I corsi core affronteranno le tematiche fondamentali della gestione delle operazioni immobiliari, con un focus privilegiato sugli aspetti e le tecnicalities di carattere economico-finanziario. Verranno affrontati problemi di valutazione di progetti di investimento, di analisi della struttura finanziaria, delle fonti di finanziamento e del costo del capitale di investimenti immobiliari, del funzionamento dei mercati del capitale di rischio e del debito. Saranno, inoltre, trattati i temi del marketing immobiliare, dell’organizzazione ed elementi di diritto commerciale.

Finanza Aziendale

  • I Criteri di Scelta degli Investimenti
  • Il valore della moneta nel tempo
  • Valore Attuale
  • Valore Attuale Netto
  • Calcolo dei flussi di cassa per la valutazione degli investimenti
  • Tasso Interno d’investimento
  • Payback period
  • Rischio e Capital Budgeting
  • La diversificazione e gli effetti sul costo del capitale
  • Dal rischio al rendimento: la relazione del CAPM
  • Struttura finanziaria
  • Decisioni di finanziamento
  • Costo delle fonti di finanziamento
  • Analisi di Break-Even
  • Valutazione di Progetti Alternativi
  • Valutazione di due progetti alternativi
  • Analisi di sensitività
  • Valutazione della sostituzione di un impianto
  • Analisi dei costi sommersi
  • Analisi Finanziaria degli Investimenti nel Settore Real Estate
  • Valutazione di un’azienda

Diritto Urbanistico

  • Introduzione al Diritto Urbanistico: genesi ed evoluzione del Diritto Urbanistico; Diritto Urbanistico e Costituzionale; governo del territorio
  • Panoramica dei principali strumenti di pianificazione urbanistica e concertazione urbanistica
  • Rapporti tra disciplina urbanistica e tutela paesaggistica ed ambientale
  • Regime giuridico degli interventi edilizi; Due Diligence Urbanistica

Basics of Real Estate Finance

  • Il mercato Immobiliare e gli operatori immobiliari
  • Il processo di valutazione
  • Criteri di valutazione degli immobili
  • Il rendimento degli investimenti immobiliari
  • Il rischio degli investimenti immobiliari
  • Il portfolio di investimenti immobiliari
  • Tipologie e scelta tra forme di finanziamento

Real Estate Finance

  • Profili generali del mercato immobiliare
  • Valutazione degli investimenti immobiliari – DCF
  • Operazioni a reddito: Centri Commerciali e Uffici
  • Operazioni di sviluppo immobiliare
  • Finanziamento delle operazioni immobiliari
  • Business planning e budget
  • Asset management e valorizzazione
  • SGR e Fondi Immobiliari
  • Governance e sistemi di controllo
  • Risk Management
  • Processo di investimento immobiliare (dall’origination al closing)
  • Business game (lavoro di gruppo)
  • Case studies, con testimonianze in aula

Elementi di Fiscalita’ Immobiliare

  • Introduzione al sistema fiscale italiano
  • La fiscalità delle società immobiliari
  • Il regime fiscale dei fondi immobiliari e degli altri veicoli d’investimento (SIIQ,SIINQ, ecc.)
  • La fiscalità indiretta delle principali operazioni immobiliari
  • La fiscalità delle operazioni finanziarie (Real Estate Financing e Project Financing); principi di fiscalità internazionale
  • Struttura degli investimenti immobiliari all’estero (cenni alla fiscalità immobiliare in alcuni principali paesi europei)
  • Esercitazione sulla struttura di un investimento

Property Management

  • Property Management
  • Obiettivi e Missione della gestione immobiliare
  • Le fasi strategiche e i momenti critici
  • Processi e ruoli della gestione immobiliare
  • Ciclo attivo e controlling
  • Ciclo passivo e controlling
  • Miglioramento della performance
  • Processi e strumenti operativi della gestione immobiliare
  • Gestione del rapporto con i conduttori e reportistica di un portafoglio
  • Gestione integrata dei portafogli
  • Valorizzazione degli asset immobiliari e regolarizzazione delle basi documentali
  • Sistemi informativi per il property management

Project Management

  • Evoluzione e caratteristiche del Project Management nei paesi evoluti; definizione e compiti del Project Manager; le fasi principali del progetto, nozioni generali per l’apertura e la gestione di un progetto
  • Strategie di progetto: individuazione degli obiettivi, delle fasi e delle gerarchie di progetto, analisi del budget di commessa, analisi dei rischi, individuazione del gruppo di lavoro, definizione ed utilizzo delle procedure operative
  • Pianificazione e controllo del progetto: diagramma di Gantt, impostazione WBS, Milestones, legami logici, percorso critico, il metodo PERT; verifica stato di avanzamento progetto; controllo tempi; controllo costi
  • Case Study 1) Un progetto di grandi dimensioni: gli impianti tecnologici di una tratta dell’alta velocità
  • Case study 2) Un progetto di finanza immobiliare: fondo immobiliare ad apporto – applicazione della metodologia del Project Management alla costituzione del fondo, avviamento della gestione e sviluppi immobiliari
  • L’assistenza legale nel Project Management applicato allo sviluppo immobiliare: i processi di selezione delle Imprese; la valutazione delle offerte e l’assistenza nella negoziazione; la gestione del rapporto con le Imprese; l’assistenza alla stipula per la cessione e l’acquisizione dell’immobile nelle Due Diligence

Project Finance

  • Inquadramento concettuale
  • Introduzione e cenni storici
  • Architettura di un’operazione
  • Analisi delle fasi e degli attori di un’operazione di finanza di progetto
  • Il partenariato pubblico privato
  • I Limiti all’Indebitamento per la PA
  • Definizione di Asset “On Balance” e “Off Balance”
  • Opere Calde vs Opere Fredde
  • La normativa di riferimento: il Codice dei Contratti Pubblici
  • La procedura di affidamento della Concessione
  • I Vantaggi dell’utilizzo del Project Finance nelle opere di PPP
  • Security Package e Risk Management
  • Principali rischi in un’operazione di PF/PPP
  • I contratti di progetto
  • Il sistema delle garanzie
  • Bancabilita’ di un’operazione di PF
  • Modalità di Finanziamento di un’operazione in PF
  • Il concetto di Bancabilità e suoi Punti Critici
  • Gli Indicatori di Bancabilità: Descrizione e Finalità
  • La scelta della Struttura Finanziaria
  • Il Fonte Impieghi di un’operazione: il Fabbisogno Finanziario e le relative Modalità di Copertura
  • Modello finanziario
  • Introduzione al Financial Modelling
  • Analisi di convenienza economica
  • Analisi di sostenibilità finanziaria
  • Definizione della struttura finanziaria ottimale
  • FOCUS A: Realizzazione in ambiente Windows Excel di un modello finanziario inerente un’operazione di PF
  • FOCUS B: Valutazione di un’iniziativa di sviluppo nel settore delle infrastrutture realizzata in ambiente Windows Excel

Business Planning

  • Introduzione al business plan
  • Principi di strategia di valorizzazione immobiliare
  • Elementi che concorrono all’elaborazione del piano economico finanziario delle operazioni immobiliari
  • Strutturazione del business plan di un’operazione immobiliare
  • Laboratorio

Real Estate Marketing and Advisoring

  • Preparazione Information Memorandum
  • Marketing – Strumenti e predisposizione di un piano marketing
  • Analisi di mercato
  • Criteri di valutazione di un portafoglio immobiliare – metodologia e tecniche
  • Valorizzazione di un portafoglio immobiliare
  • Contrattualistica e procedure
  • Esercitazioni